Enten du har en $ 1000 eller du klarer milliarder, er relativ styrke (RS) teknikken et populært og nyttig verktøy for å sammenligne en investering med det totale markedet. Men få personer klarer noen gang å bruke teknikken effektivt, fordi de ikke klarer å innlemme RS i en omfattende handelsstrategi., definerer vi relativ styrke, forklarer hvorfor det fungerer og demonstrerer hvordan enkeltinvestorer kan bruke RS-strategier. Dette allsidige verktøyet kan brukes på aksjer, børshandlede fond (ETF) eller verdipapirfond.
Relativ styrke
Målet med å investere er å selge noe til en pris som er høyere enn hva investoren betalte for å kjøpe det. Problemet investorer står overfor er å bestemme når prisene er lave nok til å indikere et kjøp og høye nok til å bestemme at salg er det beste valget. Relativ styrke løser dette problemet ved å kvantifisere hvordan en aksje gir resultater sammenlignet med andre aksjer. Tanken er å kjøpe de sterkeste aksjene (målt mot resultatene i det totale markedet), holde disse aksjene mens kapitalgevinstene akkumuleres og selge dem når ytelsen deres svekkes til det punktet hvor de er blant de svakeste utøverne. (For mer, se Hva er relativ styrke? )
Relativ styrke har lenge vært kjent som et verdifullt investeringsverktøy. Jesse Livermore, i Edwin Lefebvre klassiker fra 1923 "Reminiscences of a Stock Operator", bemerket at "aldri er for høye til å begynne å kjøpe eller for lave til å begynne å selge." Med andre ord, aksjer som viser høy relativ styrke, vil sannsynligvis fortsette å øke i pris, og det er bedre, fra Livermores perspektiv, å kjøpe disse aksjene enn å kjøpe aksjer med fallende priser. Siden tiden Lefebvre skrev, har det vært mange diskusjoner om den beste måten å beregne nøyaktig når prisene er høye, på relativt basis og når de er lave.
En av de første kvantitative beregningene av relativ styrke vises i HM Gartleys "Relative Velocity Statistics: They Application in Portfolio Analysis", publisert i april 1945-utgaven av Financial Analysts Journal . For å beregne hastighetsstatistikk skrev Gartley:
Hastighetsvurderinger er veldig lik det vi nå kaller beta, den Nobel Memorial Prize-vinnende ideen definert av William Sharpe. Disse trinnene definerer også den grunnleggende ideen bak relativ styrke, som er matematisk å sammenligne en enkelt aksjes ytelse med markedets. Det er flere måter å beregne relativ styrke på, men alle ender opp med å måle et aksjes momentum og sammenligne den verdien med det totale markedet. (For mer innsikt, les Beta: Know the Risk .)
Etter Gartley ville det gå mer enn 20 år til en annen studie om relativ styrke ble publisert. I 1967 publiserte Robert Levy en meget detaljert artikkel, som endelig demonstrerte at relativ styrke fungerer (eller i det minste at det gjorde i testperioden hans 1960-1965). Han undersøkte relativ styrke over forskjellige tidsrammer og studerte deretter den fremtidige ytelsen til aksjer og fant ut at de som hadde prestert godt i løpet av de foregående 26 ukene, hadde en tendens til også å gjøre det bra i den påfølgende 26-ukers perioden.
Gjelder RS
Som et eksempel på beregning av relativ styrke, kan vi ta seks måneders endringskurs i en aksjekurs og dele den med seks måneders endringsrate for en aksjeindeks. Hvis IBM har steget med 12% i løpet av det siste halvåret mens markedet, målt med S&P 500, har steget med 10%, ville vi fått en verdi på 1, 2. Et eksempel på denne typen diagram er vist på figur 1.
Figur 1: Et månedlig diagram over IBM med sin seks måneders relative styrke vist i den nederste delen.
Som vist i figur 1, ville kjøp og salg utelukkende basert på RS trendlinjebrudd ha vist seg å være en lønnsom langsiktig strategi. Kjøpesignaler vises som peker oppover, selger peker nedover.
Et månedlig diagram vises fordi RS brukes best over en ukentlig til månedlig tidsramme for å unngå å bli pisket. I dette eksemplet blir kjøp foretatt når RS bryter en nedover skrående trendlinje og selger signaler oppstår når en påfølgende skrånende trendlinje brytes. Denne teknikken ville ha krevd bare tre kjøp i løpet av 15-årsperioden, alt lønnsomt. (For relatert lesing, se Momentum and the Relative Strength Index .)
En mer vanlig anvendelse av RS er å rangere rekkefølgen på alle aksjer i et investeringsunivers.
Det første trinnet i en hvilken som helst rangeringsprosess er å beregne en verdi for RS. Mens den enkle beregningen av endringshastighet fungerer bra, foretrekker noen investorer å bruke et gjennomsnitt av endringsraten over flere tidsrammer, beta eller alfa, som er et konsept relatert til beta. Metoden som brukes er ikke så viktig som å anvende formelen konsekvent. Rangeringer må gjøres ukentlig for å maksimere gevinstene, og like viktig, for å minimere tap.
Profitter på RS
Ideen om å rangere aksjer av RS kan hjelpe små investorer til å administrere pensjonskontoer. Mange arbeidsgivere tilbyr sine ansatte en pensjonsordning som en del av en total kompensasjonspakke. Mange selvstendig næringsdrivende har også pensjonsplaner på grunn av skattefordelene og fordi de er en viktig del av den enkeltes samlede økonomiske planlegging. Mens tradisjonelle pensjonsplaner betalte arbeidstakere en prosentandel av sin årlige inntjening etter pensjonen, tvang de økende kostnadene arbeidsgivere til å skifte byrden ved å finansiere pensjon til ansatte, noe som resulterte i innskuddsplanene som for tiden tilbys i de fleste selskaper.
I henhold til en innskuddsplan bidrar medarbeiderne en del av den samlede lønnen til en IRA. Arbeidsgiveren kan matche en del av bidraget. De totale bidragene blir investert, ofte i aksjemarkedet, og avkastningen på investeringen, som til slutt kan være gevinster eller tap, blir kreditert individets konto. Ved pensjonering gir saldoen på denne kontoen pensjonsinntekter. (For mer innsikt, se introduksjonsturen gjennom pensjonsplaner .)
De fleste av disse selvstyrte pensjonsplanene inkluderer skattefordeler. I bytte mot skattefordelene definerer myndighetene strenge grenser for uttak fra pensjonskontoer før du når pensjonsalder. Dette gjør pensjonskontoer til virkelig langsiktige investeringer og betyr at de bør styres som sådan. Langsiktig styring gjør disse regnskapene til det perfekte kjøretøyet for å anvende en relativ styrkestrategi, og søker markedsgevinst samtidig som de kan akseptere risiko.
Hvis vi antar at arbeidsgiveren tilbyr et typisk utvalg av investeringsalternativer, kan det være et titalls forskjellige aksjefond tilgjengelig. For å aktivt administrere denne kontoen, kan investoren beregne den seks måneders enkle endringsraten for hvert investeringsalternativ sammen med en markedsindeks hver uke. RS-traderen ville investere alle pengene på kontoen i fondet med den høyeste verdien.
Avgjørelsen om når jeg skal selge og kjøpe noe annet kan også være basert på RS. For å unngå whipsaws, kan du holde fondet mens det er rangert som nr. 1, 2 eller 3. Hvis det faller til nr. 4 eller under i en gitt uke, bør det selges og det for tiden rangerte nr. 1-fondet kjøpt med inntektene. Når mer enn 12 fond brukes i beregningen, kan avskjæringsrangering settes til 25-50% av antall investeringsalternativer.
Konklusjon
Testresultater fra studier som den som ble utført av Robert Levy illustrerer fordelene med relativ styrke og viser at denne metoden er verdt å utforske. Evnen til å bruke en relativ styrkestrategi i en pensjonskonto gjør denne strategien enda mer tilgjengelig for den gjennomsnittlige investoren, og den kan brukes av alle som ønsker å ta en aktiv rolle i å styre investeringene sine.
