Hva er en kanarisk samtale
En kanarifugel er en step-up-obligasjon som ikke kan ringes etter fullført første trinns periode. En opptrappingsobligasjon er en obligasjon der obligasjonen betaler en innledende kupongrente for den første angitte perioden av løpetiden, og deretter går opp til en høyere rente for de resterende periodene.
Ved kanariforbehold forbeholder utstederen av obligasjonen muligheten til å ringe tilbake obligasjonen til det første trinnet er nådd, men kan ikke ringe det tilbake etter dette punktet. Å utøve kanarifugring kan bare skje på forhåndsbestemte datoer.
Å bryte ned kanarieanrop
Hvis en utsteder av obligasjonen velger å ikke ringe før kanarieanropet utløper, vil obligasjonen forbli en typisk oppstartobligasjon, i en kanariefargesituasjon. Problemstillingen vil beskrive de spesifikke datoene for en kanariefugl kan ringes tilbake. På den måten ligner det på et Bermuda-alternativ. Med et Bermuda-alternativ har innehaveren rett til å utøve dette alternativet med forhåndsbestemte intervaller eller datoer gjennom kontraktens levetid.
En fordel for utstedere av step-up obligasjoner er at det gir dem en beskyttende taktikk mot fallende renter. Med et alternativ for kanarisk samtale mister utsteder den fordelen når den første oppstartperioden har gått. Kanariske samtaler kan gjøre step-up obligasjoner mer attraktive for investorer.
Investorer som kjøper og eier verdipapirer som oppstartobligasjoner. Generelt fordi de ikke påvirkes så mye av rentesvingninger som tradisjonelle obligasjoner. Opptrappingsobligasjoner, og spesielt de med kanariutlysning, er spesielt tiltalende i perioder hvor renten sannsynligvis vil overstige opptrappingsrenten raskt. Selv om, selvfølgelig, denne endringen i rentene ofte kan være vanskelig å nøyaktig forutsi med sikkerhet.
Eksempel på en kanarisk samtale
I dette scenariet utsteder Acme Company et syv år langt obligasjonslån med kanalopsjon. Den opprinnelige kupongrenten er 6 prosent. Hastigheten går opp til 7 prosent etter to år, med ytterligere opptrapping med intervaller på 2 til 3 år.
På fireårsperioden kan åpen markedsrente ha falt til 5 prosent. På dette tidspunktet vil Acme Company gjerne ringe obligasjonen og gi ut gjelden på nytt til lavere markedsrente. Imidlertid ville de ikke lenger ha det alternativet på grunn av kanariutlysningen. Det kanariske alternativet begrenset muligheten til å ringe tilbake til bare datoen for det første opptrappingspunktet, som skjedde ved toårsmerket.
