Hva er et bur?
I finans er "bur" et kollokratisk begrep som brukes for å beskrive avdelingen til et meglerfirma som er ansvarlig for mottak og distribusjon av fysiske aksje- og obligasjonsbevis.
I dag har de fleste investorer sine verdipapirer i gatenavn, noe som betyr at de ikke trenger å ha fysisk besittelse av sertifikatene sine. I stedet lagres disse dokumentene av meglerfirmaet, og øker dermed bekvemmeligheten og reduserer risikoen for tyveri.
Viktige takeaways
- Burene er avdelingene til meglerfirmaer som holder rede på fysiske verdipapirbevis. Tidligere var merdene utbredte og sterkt brukt, da alle transaksjoner krevde fysiske sertifikatoverføringer for oppgjør.I dag utgjør det store flertallet av sikkerhetshandel elektronisk, og omgår den behov for fysiske overføringer.
Hvordan bur fungerer
For å sikre at eierskapsstatusen til kundenes verdipapirer blir registrert og opprettholdt, holder meglerfirmaene bur på sine kontorer for å sikre at disse fysiske sertifikatene er sikret. Hvis disse sertifikatene blir stjålet eller mistet, kan deres eiere ikke være i stand til å bevise sin eierrettigheter. For å beskytte mot denne risikoen har megleres avdelinger ofte avanserte sikkerhetstiltak. Deres generelle hvelvlignende utseende er det som fikk dem til å bli kjent som firmaets "bur".
I dag kan det komme en overraskelse for de fleste investorer å innse at slike avdelinger fremdeles eksisterer. Tross alt, siden ankomsten av full elektroniske handelstjenester, er det ikke lenger nødvendig å møte fysiske verdipapirbevis for å investere i aksjer eller obligasjoner. I stedet har investorer som kjøper aksjer i dag nesten alltid de aksjene som er holdt i gatenavnet til megleren i stedet for under hver enkelt investors personlige navn. Dette betyr at verdipapirene forblir registrert i meglerbøkene som om de tilhører meglerfirmaet selv. Ytterligere poster i meglerfirmaet etablerer imidlertid investoren som den faktiske eieren av verdipapirene.
Denne metoden for å investere elektronisk ved å bruke gatenavnet til meglerfirmaet gir mange fordeler enn å ta fysisk besittelse av sikkerhetssertifikatene. I tillegg til å redusere risikoen for tyveri, kan elektroniske investorer også gjennomføre kjøp og salgstransaksjoner langt raskere enn hvis det var tale om utveksling av fysiske verdipapirer. Uten denne forbedringen i hastighet ville visse investeringsstiler, for eksempel dagshandel eller høyfrekvent handel (HFT), være umulige.
I det siste ville investorer som fryktet å miste sine fysiske sikkerhetssertifikater kjøpe erstatningsobligasjoner for å beskytte seg mot dette tapet. Disse obligasjonene vil typisk koste rundt 2% eller 3% av markedsverdien av verdipapirene dekket. Denne økte bærekostnaden for fysiske sertifikater er en av grunnene til at elektronisk verdipapiroppgjør har blitt så vanlig.
Ekte verdenseksempel på et bur
I løpet av de siste tiårene har antallet fysiske sertifikater som ble brukt i verdipapirhandel jevnlig gått ned. Før innkomsten av elektroniske handelsnettverk, var meglerbedrifter avhengige av kurerer som fysisk frakte aksjesertifikater til og fra de aktuelle finansinstitusjonene. I slutten av 1960-årene forårsaket imidlertid det store volumet av papirer som var involvert i disse transaksjonene, en periode med høyprofilerte administrative feil.
En slik bemerkelsesverdig hendelse var den såkalte "Paperwork Crisis" som grep Wall Street, der tyvene klarte å stjele over $ 400 millioner sikkerhetssertifikater. Denne perioden med kaos oppmuntret industrien til å ta i bruk nye teknologiske løsninger, for eksempel registreringsmetoden for gatenavn som er utbredt i dag.
