Hva er en blokkposisjonør?
En blokkposisjonering er en forhandler som, for å forenkle en kundes store kjøp eller salg som kan forstyrre markedet, tar posisjoner for egen regning i håp om at de til slutt kan gi overskudd.
Viktige takeaways
- En blokkposisjonering er en forhandler som, for å forenkle en kundes store kjøp eller salg som kan forstyrre markedet, tar posisjoner for egen regning i håp om at de til slutt kan få et overskudd. og bruker vanligvis sikringsstrategier, for eksempel arbitrage-teknikker eller opsjoner, for å redusere risikoen forbundet med posisjoner. Tradisjonelt har prime meglere spilt rollen som block positioner, og samtykket i å gi kapital til sine klienter (for eksempel hedgefond) for å lette blokkerer handler for dem.
Forstå blokkeringsposisjoner
Blokkansvarlige kan ta betydelig risiko i bytte mot overskuddet de søker. Ethvert firma som er involvert i blokkposisjonering, må:
- Registrer deg som megler eller forhandler i Securities and Exchange Commission (SEC) og også hos New York Stock Exchange (NYSE) hvis det er et medlemsfirma. Må være i samsvar med regel 15c3-1 for markedsaktører og ha et minimum tilgjengelig kapital på $ 1 million.Gjeld til å kjøpe eller selge kort, fra eller til en kunde en aksjeblok med en nåværende markedsverdi på $ 200 000, eller mer, for å lette et salg eller kjøp av den kunden, søker å selge aksjene som består av blokkerer så raskt som mulig og oppfyller andre regulatoriske betingelser før salg av den blokken.
Forhandleren tar på seg risikoen for verdipapirene for å bidra til å rydde handelen for selgeren. Blokkposisjonister har som mål å losse stillingen raskt, og bruker typisk sikringsstrategier, for eksempel arbitrage-teknikker eller opsjoner, for å redusere risikoen knyttet til posisjoner. Tradisjonelt har primære meglere spilt rollen som blokkeringsposisjonør, og blitt enige om å begå kapital til sine klienter (for eksempel hedgefond) for å lette blokkhandel for dem, selv om noen få andre meglerforhandlere også har skåret ut en nisje i å utføre blokk handler.
Blokkeringsordrer er store ordrer, SEC-forskriftene bestemmer at det er over $ 200 000 i den underliggende sikkerhet (obligasjoner eller aksjer) som en klient søker å utføre i sin helhet. På grunn av sin store ordrestørrelse kan disse handler kunstig flytte markedet, eller markedsdeltakere som får ønske om å handle en stor blokk kan forhåndsdrive ordren, til blokkhandlerens skade. Derfor, hvis en blokkhandel blir forsøkt i det åpne markedet, må handelsmenn være forsiktige. Følgelig utføres blokkering gjennom en formidler, kjent som en blokkposisjonist, snarere enn et hedgefond eller investeringsbank som kjøper verdipapirene normalt, slik de ville gjort for mindre beløp.
Noen ganger kan blokkposisjonen være en inter-dealer megler (IDB), som tar en byrårolle og prøver å broste sammen en gruppe motparter, som hver er villig til å delta i en del av blokkeringen, men uten å begå noen hovedstad. Dette er spesielt relevant i opsjonsmarkeder, der en næringsdrivende kan søke å kjøpe eller selge tusenvis av kontrakter.
Andre ganger er blokkeringsposisjonen en kundes viktigste megler (vanligvis en investeringsbank eller stort finansfirma) som vil gå med på å ta ned hele handelen på en gang. Noen ganger vil disse handlene bli utført gjennom mørke bassenger eller elektroniske kommunikasjonsnettverk (ECN) matchende systemer for ikke å forstyrre den vanlige markedsaktiviteten ved å innføre en stor handel.
Noen ganger vil en prime megler be en spesialisert blokkposisjonist som ligger på gulvet i en børs, kjent som en grossistmegler, om å "krysse" et stort antall aksjer til en forhåndsbestemt pris, noe som kan være forskjellig fra gjeldende markedspris. Ofte vil disse grossistmeglerne operere på "bortebørs", for eksempel Chicago-børsen eller Philadelphia-børsen.
