Til tross for moderat tilbaketakning av aksjemarkedet de siste årene, har Warren Buffetts Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) fortsatt blitt sett på som et av de fremste amerikanske selskapene, en modell for andre selskaper å følge og for investorer å eie. Men i 2019 har Berkshire blitt knust av S&P 500, som har steget nesten 20% mens Berkshire har steget litt over 1%. Dette kommer når engangs store innehavere selger et av landets største investeringsfond, Oregons offentlige ansattes pensjonsfond, som har skåret ned to femtedeler av sin aksjeinvestering i Berkshire, som beskrevet av Barrons.
Aksjer av Berkshire Hathaway, drevet av en av de mest legendariske investorene og filantropene i vår tid, henger nå kraftig tilbake til det bredere markedet da S&P 500 når nye høydepunkter i 2019.
Hvem blir den neste Buffett?
Ledelsen til Buffett og hans mangeårige forretningspartner Charlie Munger er en vanskelig, om ikke umulig handling å følge. Berkshires aksje lider delvis på grunn av investorers bekymring rundt Buffetts alder, noe som gir spørsmål om hvem den neste administrerende direktøren blir, hvordan de vil bruke Berkshires montering av kontanter og hvordan de vil håndtere en dårlig investeringsbeslutning.
Når Buffett nærmer seg sin 89-årsdag i august, forventer mange at han utnevner en av to toppsjefer i Berkshire - enten Greg Abel, administrerende direktør i Berkshire Hathaway Energy Co., eller Ajit Jain, Berkshire Hathaways styreleder for forsikringsoperasjoner. I 2015 sa Buffett at han hadde den "rette personen" til å etterfølge ham som administrerende direktør, "klar til å påta seg jobben dagen etter at jeg dør eller trekker ned." Han utdypet aldri disse kommentarene.
Den som påtar seg rollen, må avgjøre hvordan han skal bruke over 110 milliarder dollar i kontanter. Mens Buffett har hintet om at han ønsker å gjøre et nytt stort oppkjøp, sørger markedets opptur for smale valg blant dyre mål. Denne personen vil også ha en stor del i en felles helsevesenssatsing med Amazon.com Inc. (AMZN) og JPMorgan Chase & Co. (JPM) kalt Haven, for å redusere helsetjenester for ansatte.
Kraft Heinz Mistake
Buffett led "et velrenommert og økonomisk svart øye" tidligere i 2019 takket være et papirtap på 1 milliard dollar som det Omaha, Nebraska-baserte selskapet skrev ned da Kraft Heinz Co. (KHC), den sliter med forbruker-stifter og en av Berkshires større investeringer, sank. Selskapet bokførte en nedskrivning på 15, 4 milliarder dollar for sine Kraft- og Oscar Mayer-merker, og andre eiendeler, kuttet utbyttet og sa at SEC undersøkte kontoen.
Tilbake i 2015 støttet Buffett fusjonen av HJ Heinz og Kraft Foods Group som opprettet selskapet. Han sier nå at Berkshire betalte for mye for Kraft, men tilbød ingen planer om å forlate investeringen. Andelene av matpakken er pakket over 46% i løpet av de siste 12 månedene, lavere nær 26% i 2019.
Kraft er ikke den eneste av Berkshires eierandel som henger etter det bredere markedets rally i år. Wells Fargo Corp. (WFC), en av Buffetts favorittaksjer, har også underprestert. Wells Fargo står overfor en betydelig utfordring med å finne den rette lederen for å hjelpe den med å rydde opp i bildet etter en serie skandaler. Når det er sagt, er Apple Inc. (AAPL), Berkshires største eierandel, opp 32, 4% YTD.
Pensjonsfondet kutter Berkshire Stake
I andre kvartal kuttet Oregons offentlige ansattes pensjonsfond sin eierandel i Berkshire ved å selge over 140 000 B-aksjer. Pensjonsfondet, som rangerer nr. 42 på listen over største offentlige pensjoner i verden etter eiendeler, eier nå rundt 223 000 B-aksjer i klasse B. Siden salget i 2. kvartal har Berkshire-aksjene sunket ytterligere.
Ser fremover
Mens bjørner frykter at Berkshire-investorene har blitt for avhengige av Buffetts individuelle ledelse og suksesser fra tidligere, med oversikt over problemene som Berkshire står overfor i dag, er andre fortsatt optimistiske om konglomeratets fremtid.
Aksjen er veldig billig verdsatt, gitt de langsiktige vekstmulighetene innen forsikring, Burlington Northern, og dens produksjons-, service- og detaljhandelsbedrifter. Det er også muligheten til å skape verdier gjennom betydelige anskaffelser og tilbakekjøp av aksjer, ”ifølge Barclays-analytiker Jay Gelb. En tidligere Investopedia-historie skisserte fem grunner til at Buffetts fans ser Berkshires deprimerte verdi som et attraktivt tidspunkt å kjøpe.
