Hva er den reelle avkastningen etter skatt?
Realrentabiliteten etter skatt er den faktiske økonomiske fordelen ved en investering etter å ha redegjort for virkningene av inflasjon og skatt. Det er et mer nøyaktig mål på en investors nettofortjeneste etter at inntektsskatt er betalt og inflasjonsraten er justert for. Begge disse faktorene vil påvirke gevinstene en investor mottar, og det må gjøres rede for. Dette kan kontrasteres med brutto avkastning på en investering.
Den reelle avkastningen etter skatt forklares
I løpet av et år kan en investor tjene en nominell avkastning på 12% på sin aksjeinvestering, men hans reelle avkastning, pengene han får til å sette i lomma på slutten av dagen, vil være mindre enn 12%. Inflasjonen kan ha vært 3% for året, noe som slo den virkelige avkastningen ned til 9%. Og siden han solgte aksjen sin med overskudd, vil han måtte betale skatt på overskuddet, og ta en annen, si 2%, av avkastningen.
Kommisjonen han betalte for å kjøpe og selge aksjen reduserer også avkastningen. For å virkelig dyrke reireggene over tid, må investorene fokusere på realrenten etter skatt, ikke den nominelle avkastningen.
Realrentabiliteten etter skatt er et mer nøyaktig mål på investeringsinntjeningen og skiller seg vanligvis betydelig fra investeringens nominelle (brutto) avkastning, eller avkastningen før avgifter, inflasjon og skatt. Imidlertid vil investeringer i skattefordelte verdipapirer (for eksempel kommunale obligasjoner) og inflasjonsbeskyttede verdipapirer (som Treasury Inflated Protected Securities, eller TIPS) samt investeringer som er holdt i skattefordelte kontoer som Roth IRAs, vise mindre avvik mellom nominelle avkastning og realavkastning etter skatt.
Eksempel på realavkastning etter skatt
La oss være mer spesifikke på hvordan realavkastningen etter skatt bestemmes. Avkastningen beregnes ved å først bestemme avkastningen etter skatt før inflasjon, som beregnes som nominell avkastning x (1 - skattesats). Tenk for eksempel på en investor hvis nominell avkastning på egenkapitalinvesteringen er 17% og hans gjeldende skattesats er 15%. Hans avkastning etter skatt er derfor: 0, 17 x (1-0, 15) = 0, 1445 = 14, 45%
La oss anta at inflasjonsraten i denne perioden er 2, 5%. For å beregne den reelle avkastningen etter skatt, del 1 pluss avkastningen etter skatt med 1 pluss inflasjonsraten. Å dividere med inflasjon gjenspeiler det faktum at en dollar i hånden i dag er verdt mer enn en dollar i hånden i morgen. Med andre ord, fremtidige dollar har mindre kjøpekraft enn dagens dollar.
Etter vårt eksempel er realavkastningen etter skatt:
(1 + 0, 025) (1 + 0, 1445) -1 = 1, 1166 til 1 = 0, 1166 = 11, 66%
Så lenge den reelle avkastningen etter skatt er positiv, vil en investor være foran inflasjonen. Hvis det er negativt, vil avkastningen ikke være tilstrekkelig for å opprettholde en investors levestandard i fremtiden. Dette tallet er ganske lavere enn brutto avkastningen på 17% på investeringen.
