Obligasjonsbytte er prosessen med å selge et obligasjon og bruke utbytte fra salget til å kjøpe en annen obligasjon, for å oppnå spesifikke investeringsmål. Det er flere grunner til at en investor vil vurdere å bytte ut obligasjoner eller hvorfor en finansiell profesjonell kan gi råd til det for en klient, for eksempel å tilføre en portefølje mangfold, senke skatter eller dra nytte av forventede renteendringer.
SE: Grunnleggende om obligasjoner
Senke skatter
Det vanligste formålet med bytte av obligasjoner er sannsynligvis å senke kapitalgevinster eller ordinære skatteforpliktelser. Obligasjonsbytte til lavere skatt innebærer å selge en obligasjon som handler under prisen du betalte for å kjøpe instrumentet og ta tapet for å avskrive en del eller alle skatter som skyldes kapitalgevinster fra andre investeringer eller alminnelig inntekt. På samme tid vil du deretter kjøpe en ny obligasjonsinvestering med lignende, men forskjellige funksjoner (avkastning, løpetid og kredittrating). Ved å bytte obligasjoner under dette scenariet har du potensial til både å avskrive tap for å spare på skatt og investere på nytt i et annet lignende instrument som forhåpentligvis vil holde verdien og produsere forventet avkastning ved forfall, slik at du å realisere et senere overskudd.
Før du bytter for å senke skatten, er det viktig å vite om dine potensielle gevinster og tap er kortsiktige (på en beholdning på mindre enn 12 måneder) eller langsiktige (på en sikkerhet som holdes lenger enn 12 måneder). Forskjellen påvirker hvordan du kan anvende tapene dine - kortsiktige tap motvirker kortsiktige gevinster og langsiktige tap oppveier langsiktige gevinster - og hastigheten som du blir beskattet på fortjeneste - kortsiktige gevinster beskattes til din vanlige inntektsskattesats, mens langsiktige gevinster har en lavere maksimal skattesats. Status påvirker også hvorvidt du kan føre frem eventuelle overskytende tap utover beløpet på gjeldende skatteforpliktelser som skal gjelde for fremtidige skatteregninger.
Det er også viktig å sørge for at den nye obligasjonsinvesteringen du velger har minst to forskjellige funksjoner (for eksempel løpetid, utsteder og kupongrente) fra den opprinnelige obligasjonen du bytter, for å unngå et "vaskesalg", som vil forhindre deg i å kreve tapet. Skattemyndighetene vurderer et obligasjonslån til å vaske salg hvis den nye obligasjonen du kjøper - innen 30 dager før eller etter salget av den opprinnelige obligasjonen - i hovedsak er den samme som den du solgte for å ta avskrivningen.
Få et større avkastning
Investorer som ønsker å øke mengden potensiell avkastning gjennom obligasjonsinvesteringene, kan velge å bytte obligasjoner med:
- Utvidende løpetid. Investorer vil ofte bytte en kortsiktig obligasjon for en langsiktig obligasjon, siden langsiktige sedler typisk gir et høyere rente. Typisk, jo lengre løpetid på en obligasjon, jo større er utbyttet. Når du bytter for å øke avkastningen, er det viktig å vurdere at forlengelse av løpetid kan gjøre investeringen mer sårbar for prissvingninger hvis rentene endrer seg. Senker kredittkvaliteten. Fordi obligasjoner med lavere kredittvurdering typisk kompenserer investorer for større risiko med høyere avkastning, kan noen forsiktig velge å bytte en høyere kvalitet for et obligasjon med lavere kvalitet for å oppnå større avkastning. Å dra nytte av endrede forhold. Det kan være lurt å vurdere å bytte obligasjoner hvis du endrer forhold i en spesifikk bransje eller det samlede markedet får utstedere til å tilby høyere kupongrenter og lavere priser for en lignende obligasjon (samme kredittrating, pålydende verdi osv.) Allerede i din portefølje.
Forbedre kvaliteten
En obligasjons kredittrating er ofte en av de viktigste faktorene for en investor. Bytting av obligasjoner for å forbedre kvaliteten er når en investor selger en rentebinding med lavere kredittrating for en lignende med høyere rating. Å bytte etter kvalitet blir spesielt attraktivt for investorer som er bekymret for en potensiell nedgang i en spesifikk markedssektor eller økonomien for øvrig, da det kan ha negativ innvirkning på obligasjonsbeholdningen med lavere kredittrating. Å bytte til en høyere rangerte obligasjon (si fra en Baa til en Aa-obligasjon) kan være en relativt enkel måte å få større tillit til at obligasjonsinvesteringen vil ha en større sannsynlighet for å bli tilbakebetalt, i bytte mot et lavere avkastning.
Maksimere eller minimere effekten av renteendringer
Fordi obligasjoner tilbyr en fast rente, kan innehavere lettere sammenligne potensielle gevinster (eller tap) på grunn av svingninger i rentemiljøet. Hvis du for eksempel forventer en økning i renten, kan det være lurt å vurdere å bytte langsiktige obligasjonsbeholdninger for kortsiktige obligasjoner for å redusere den potensielle effekten på den totale obligasjonsporteføljens verdi. På samme måte kan investorer som er bekymret for rentedaling, bestemme seg for å utvide porteføljens gjennomsnittlige løpetid.
Ikke alle obligasjoner reagerer på samme måte som renteendringer, så det er viktig å vite hvordan obligasjonene du holder best presterer før du velger å bytte. I tillegg er det viktig å måle risikotoleransen på riktig måte, siden utveksling av obligasjoner i påvente av renteendringer er spekulative og endringene du legger til grunn for obligasjonsbyttet ditt kan ikke skje, noe som resulterer i et potensielt investeringstap.
Hovedpoenget Selv om obligasjonsbytte kan gi en portefølje mangfold og potensielt redusere skatter, er det viktig å ikke skynde deg inn i verden med obligasjonsbytte. Arbeid med en profesjonell finansiell rådgiver for å sikre at utførelsesstrategien for obligasjonsbytte hjelper deg med å nå dine investeringsmål og at du forstår de skattemessige implikasjonene av å følge en slik plan.
SE: Topp 4 strategier for å forvalte en obligasjonsportefølje
