Hva er et AC-DC alternativ?
Et AC-DC-alternativ er et derivat som på en fremtidig dato kan bli en samtale- eller salgsopsjon etter kjøpers skjønn. Også kjent et "velgervalg" eller "hermafrodittalternativ", det er en type eksotisk alternativ, noe som betyr at det har mer kompliserte vilkår og er ofte dyrere enn den tradisjonelle, vanilje-vaniljesorten.
Grunnleggende om AC-DC-alternativer
Som ethvert alternativ er AC-DC-alternativet et derivat som gir en investor rett - men ikke plikten - til å kjøpe (ringe) eller selge (sette) en sikkerhet til en viss pris (streiken). Det viktigste skillet ligger i det faktum at investoren tar beslutningen om kjøp eller salg på et bestemt tidspunkt etter at opsjonen er i kraft, i stedet for på kjøpstidspunktet.
Tidspunktet for beslutningen avhenger av hvordan alternativet er konstruert. Mange AC-DC-opsjoner er europeiske opsjoner, noe som betyr at kjøps- eller salgsvedtaket bare kan utøves når instrumentet er i ferd med å utløpe. Amerikanske opsjoner tillater en beslutning å bli utøvd når som helst før utløpsdatoen.
AC-DC opsjonsstrategier
Et AC-DC-alternativ kan være et veldig attraktivt instrument når en underliggende sikkerhet rapporterer om høy volatilitet eller når det er usikkerhet rundt bedriftsnyheter eller utvikling - som et farmasøytisk selskap som venter på å få godkjenning av Food and Drug Administration for et dyrt nytt legemiddel, et teknisk firma som søker eksklusive rettigheter eller patenter for et innovativt produkt, eller ethvert firma som er involvert i større rettssaker. Det gir valgfriheten fleksibiliteten til å velge den spesifiserte gevinsten basert på om samtalen eller ringeposisjonen er mer lønnsom.
For eksempel, hvis en verdipapir handles over strykprisen ved utløp, er utøvelsen av kjøpsopsjonen generelt den mest lønnsomme. Hvis innehaveren velger å utøve opsjonen som en samtaleopsjon på den underliggende sikkerheten, vil utbetalingen være maksimalt for spotprisen minus streikprisen. I dette scenariet har innehaveren fordel av å kjøpe sikkerheten til en lavere pris enn den selger i markedet.
På den annen side, hvis en verdipapir handles under strykprisen ved utløp, vil salgsopsjonen generelt være den mest lønnsomme. Hvis innehaveren velger å utøve opsjonen sin som en salgsopsjon på den underliggende sikkerheten, vil utbetalingen være maksimalt av anslagskursen minus spotprisen. I dette scenariet har innehaveren fordel av å selge den underliggende verdipapiren til en høyere pris enn den handler for i det åpne markedet.
Hensyn til AC-DC alternativ
Selvfølgelig er det denne fleksibiliteten som får AC-DC-alternativet til å være dyrere enn dets enkle alternativ for motsetning til salgs- eller samtaleopsjoner, selv om de har den samme underliggende sikkerheten. Generelt, jo mer flyktig den underliggende sikkerheten, desto dyrere er AC-DC-alternativet.
Viktige takeaways
- Et AC-DC-alternativ er et derivat som på en fremtidig dato kan bli en samtale- eller salgsopsjon etter kjøpers skjønn. AC-DC-opsjoner er ofte ideelle instrumenter for investorer som vurderer svært ustabile aksjer, ettersom de gir fleksibilitet til å velge den spesifiserte gevinsten basert på om samtalen eller salgsstillingen er mer lønnsom. Denne fleksibiliteten fører til at AC-DC-alternativet er dyrere enn dets enkle salgs- eller samtaleopsjon.
Dessuten omsettes AC-DC-opsjoner generelt på alternative børser uten støtte fra regulerende tilsyn som er vanlig for vaniljeopsjoner som handler på større børser. Som et resultat kan de ha større risiko for mislighold av motparter.
