Innholdsfortegnelse
- Madoff Investment Scandal
- SAC Capital
- Galleon-gruppen
- Langsiktig kapitalstyring
Det har vært en rekke skandaler som involverte hedgefond gjennom årene. Noen få av disse skandaler inkluderer Bernie Madoff-investeringsskandalen og Galleon Group og SAC Capital innsidehandel. Til tross for disse hedgefondskandaler som vekker investeringssamfunnet, fortsetter antallet forvaltede eiendeler i hedgefond å vokse.
Hedgefond bruker sammensatte midler fra store institusjonelle investorer eller enkeltpersoner med høyt nettoverdier (HNWI) for å ansette forskjellige strategier som søker å skape alfa for sine investorer. Mange hedgefond har lavere korrelasjoner til aksjeindekser og andre vanlige investeringer. Dette gjør hedgefond til en god måte å diversifisere en portefølje. De fleste hedgefond er veldrevet og driver ikke med uetisk eller ulovlig oppførsel. Med intens konkurranse og store mengder kapital som står på spill, er det imidlertid mindre enn samvittighetsfulle hedgefond der ute.
Madoff Investment Scandal
Bernie Madoff-skandalen er virkelig det verste tilfellet for et hedgefond. Madoff kjørte i hovedsak et Ponzi-opplegg med Bernard L. Madoff Investment Securities, LLC. Madoff var en respektert investeringsprofesjonell gjennom hele karrieren, selv om noen observatører stilte spørsmål ved hans legitimitet. Han fungerte til og med som styreleder i National Association Of Securities Dealers (NASD), en selvregulerende organisasjon for verdipapirindustrien, og hjalp til med å starte NASDAQ-børsen.
Madoff innrømmet overfor sønnene sine som jobbet i firmaet at kapitalforvaltningsvirksomheten var uredelig og en stor løgn i 2009. Det anslås at svindelen var rundt 64 milliarder dollar. Madoff erklærte seg skyldig for flere føderale forbrytelser av svindel, hvitvasking av penger, perjury og tyveri. Han ble dømt til 150 års fengsel og et restitusjonsbeløp på 170 milliarder dollar. Mens mange investorer mistet pengene sine, har noen klart å gjenvinne en del av eiendelene.
Madoff drev fondet sitt ved å love høy konsistent avkastning han ikke var i stand til å oppnå. Han brukte penger fra nye investorer for å betale de lovede avkastningene til tidligere investorer. En rekke investeringsfagfolk stilte spørsmål ved Madoff og hans påståtte ytelse. Harry Markopolos, en opsjonshandler og porteføljeforvalter, gjorde omfattende undersøkelser og slo fast at Madoffs resultater var uredelig. Han nådde ut til SEC flere ganger i løpet av årene, og ga bevis for svindelen. SEC børste imidlertid av beskyldningene etter minimal etterforskning. Fra september 2015 soner Madoff fengselsperioden.
Viktige takeaways
- Hedgefond har vært attraktive for enkeltpersoner og organisasjoner med høy nettoformue som søker å øke avkastningen med esoteriske og komplekse handelsstrategier. Mens de fleste hedgefond er både velkapitaliserte og ugjennomsiktige, de fleste opererer etisk og uten for mange systemiske problemer. Noen på den andre siden har svindlet investorer for milliarder av dollar og til og med nesten brakt ned det globale økonomiske systemet.
SAC Capital
SAC Capital, drevet av Steven Cohen, var et av de ledende hedgefondene på Wall Street med 50 milliarder dollar i forvaltningskapital (AUM) på topp. SEC hadde undersøkt hedgefondet i en årrekke før de gjennomførte raid på kontorer til investeringsselskaper som ble drevet av tidligere SAC-handelsmenn i 2010. Et antall handelsmenn ved fondet ble siktet for innsidehandel fra 2011 til 2014. Tidligere porteføljeforvalter Mathew Martoma ble dømt for konspirasjon og verdipapirsvindel i 2014. Totalt er åtte tidligere ansatte i SAC Capital dømt.
SEC innbragte aldri anklager mot Cohen personlig, selv om den fremmet sivilt søksmål mot SAC Capital i 2013. SAC Capital ble til slutt enige om å betale en bot på 1, 2 milliarder dollar og å slutte å forvalte utenlandske penger for å avgjøre saken. Fra september 2015 driver Cohen Point72 Asset Management, som forvalter hans personlige formue på rundt 9 milliarder dollar.
Galleon-gruppen
Galleon var en veldig stor hedgefondforvaltningsgruppe med over 7 milliarder dollar i AUM før den ble lagt ned i 2009. Fondet ble stiftet og drevet av Raj Rajaratnam. Rajaratnam ble arrestert sammen med fem andre for bedrageri og innsidehandel i 2009. Han ble funnet skyldig på 14 siktelser og dømt til 11 års fengsel i 2011. Over 50 personer er dømt eller erklært skyldige i forbindelse med innsidehandelsordningen.
Rajaratnam ble tipset om en investering Warren Buffet foretok i Goldman Sachs av Rajat Gupta, en tidligere direktør i verdipapirforetaket. Rajaratnam kjøpte aksjer i Goldman før avslutningen av markedet den dagen. Avtalen ble kunngjort samme kveld. Rajaratnam solgte deretter aksjene neste morgen og tjente rundt 900 000 dollar i overskudd. Rajaratnam hadde et lignende mønster av handel med andre aksjer med en ring av innsidere som forsynte ham med materiell informasjon som han kunne tjene på.
Langsiktig kapitalstyring
Long-Term Capital Management (LTCM) var et stort hedgefond ledet av nobelprisvinnende økonomer og anerkjente Wall Street-handelsmenn. Selskapet var svært vellykket fra 1994-1998, og tiltrekker seg mer enn 1 milliard dollar investorkapital med løftet om en arbitrage-strategi som kunne dra nytte av midlertidige endringer i markedsatferd og teoretisk sett redusere risikonivået til null.
Men fondet kollapset nesten det globale finanssystemet i 1998. Dette skyldtes LTCMs meget utnyttede handelsstrategier som ikke klarte å panorere seg. Til syvende og sist måtte LTCM reddes ut av et konsortium av Wall Street-banker for å forhindre systemisk smitte. Hvis LTCM hadde gått i mislighold, ville det ha utløst en global finanskrise på grunn av de enorme avskrivningene kreditorene ville ha måttet gjøre. I september 1998 ble fondet, som fortsatte å opprettholde tap, reddet ut ved hjelp av Federal Reserve. Da overtok kreditorene, og en systematisk nedbrytning av markedet ble forhindret.
