Amerikanske aksjer har overprestert globalt de siste årene, men nettopp av den grunn vil investorer kanskje ønske å begynne å se til utenlandske markeder etter nye muligheter. Avviket i resultatene mellom amerikanske og utenlandske markeder den siste tiden har gjort at førstnevnte ser ekstremt overvurdert ut sammenlignet med sistnevnte. Men med en dreining mot utenlandske markeder som sannsynligvis er i gang, ser internasjonale aksjer og børshandlede fond (ETF) ut til å utkonkurrere i nær fremtid, ifølge en fersk historie i Barrons.
Viktige takeaways
- De amerikanske markedene har overgått utenlandske markeder de siste årene. Amerikanske aksjer ser overvurdert ut sammenlignet med utenlandske aksjer. Tidlige aksjer har gjort comeback i løpet av det siste året. Høye ETF-er kan gi investorer muligheter for bedre resultater.
Hva det betyr for investorer
S&P 500 har steget 52% de siste fem årene mens iShares MSCI All Country World Index Ex-US ETF (ACWX) har steget bare 6%. Den sterke kontrasten i resultatene gjenspeiler fordelene i amerikanske aksjer har oppnådd det siste halve tiåret ettersom utenlandske markeder har lidd av lavere økonomisk vekst og negativ rente. Det faktum at USA er hjemsted for en rekke sekulære vekstaksjer med stor kapital, har også bidratt til å presse markedene høyere i dette nåværende lave vekstklimaet. Men disse faktorene har også bidratt til amerikanske aksjevurderinger som ser rike ut sammenlignet med deres utenlandske jevnaldrende.
Et skifte mot utenlandske aksjer pågår da amerikanske verdivurderinger når høye høydepunkter og inntjeningsvekst. I mellomtiden begynner den globale økonomiske nedgangen å fange opp den amerikanske økonomien, noe som begynner å gjenspeiles i nyere aksjeutvikling. Lisa Shalett, sjef for investeringsansvarlig i Morgan Stanley Wealth Management, påpeker at MSCI Europe Total Return Index har overgått S&P 500 Total Return Index det siste året.
Mens den globale økonomiske avmatningen ikke gir gode fordeler for verken amerikanske eller utenlandske markeder, har de dystre utsiktene sannsynligvis vært mest priset i. Markeder er fremtidsrettede og har i stor grad redusert virkningene av handelskrigen mellom USA og Kina og Brexit, ifølge Shalett. Hvis noen av disse konfliktene forverres, kan det selvfølgelig være mer negativt fallout for aksjekurser over hele kloden.
Imidlertid har sentralbanker rundt om i verden begynt å skifte mot enklere pengepolitikk, redusere eiendelens kjøp og senke renten i forsøk på å stimulere vekst. I motsetning til forverring av geopolitiske og handelsforbindelser, bør denne innsatsen gi motvind for utenlandske markeder, spesielt sykliske, eksportorienterte. "Han forandrer hastigheten på forverring og aksjekursene har stabilisert seg, " sier Shalett. "For oss er det et tegn på at det verste allerede kan være nedsatt."
Et alternativ for investorer som er ute etter eksponering mot utenlandske markeder er iShares MSCI EAFE Value ETF (EFV), hvor de fire største eierandeler inkluderer Toyota Motor Corp. (TM; American Depositary Kvittering), HSBC Holdings PLC (HSBC; ADR), BP Plc. (BP; ADR) og Royal Dutch Shell Plc. Klasse A (RDS.A; ADR). År til dags er fondet opp 9, 3% og aksjer handler med en pris / inntjeningsgrad (P / E-ratio) på 12, 56, sammenlignet med S&P 500s P / E-ratio på 21, 96.
Et annet alternativ er iShares Core MSCI Emerging Markets ETF (IEMG), med følgende fire største eierandeler, Alibaba Group Holding Ltd. Sponset ADR (BABA), Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSM, American Depositary Share), Tencent Holdings Ltd., og Samsung Electronics Co., Ltd. Fondet har steget 10, 2% siden begynnelsen av året og aksjer handler med et P / E-forhold på 13, 89.
IShares MSCI Japan (EWJ) er også et alternativ for investorer som ønsker spesifikk eksponering for japanske aksjer. Fondene fire største eierandeler er Toyota, Sony Corporation (SNE; ADR), Mitsubishi UFJ Financial Group, Inc. (MUFG; ADR), og SoftBank Group Corp. Til dags dato har fondet fått om lag 17% og aksjer handles på en P / E-forhold på 14, 50.
Ser fremover
Mens disse tre internasjonale ETF-ene har etterslatt de amerikanske aksjemarkedene i år, vil deres relative undervurdering midt i en amerikansk økonomi som viser tegn til avtakelse sannsynligvis gi positive motvind for resultatene det neste året.
