2019 var et dynamisk og uforutsigbart år på tvers av investerings- og finansielle tjenester-landskapet. Med en båtbelastning av usikkerheter som fremdeles er behjelpelig i dette nye året og tiåret, kan du forvente at 2020 skal være like voldsomt. Likevel er det en flott tid å være investor og markedsdeltaker.
Slik presterte de viktigste aktivaklassene i 2019:
2019 avkastning av aktivaklasse.
2020-spådommer
Nå er jeg ingen investeringsstrateg eller ekspertøkonom, men jeg er en nær observatør og kommentator på verdensøkonomien og markedene. Jeg har det privilegium og den store æren å være redaktør for Investopedia, som gir meg litt syn og et synspunkt på disse sakene.
Tillat meg å ydmykt dele mine spådommer for 2020.
Hvordan vil økonomien være i 2020?
USAs økonomi i 2020 vil være som en BBQ-grill omtrent en time etter at du har tatt biffene av - fremdeles litt varme, men ikke brennende. Skattelettelsene i 2017 som selskaper likte vil ha slitt av den gangen, og selv om handelskrigen mellom USA og Kina kan være på vei til oppløsning, har selskaper trukket tøylene hardt nok i 2019 til at det vil være tøft å starte veksten. Det er mer sannsynlig at Federal Reserve øker rentene i stedet for å kutte dem, men hvis økonomien begynner å avta dramatisk, kan det endre seg. Med andre ord virker ikke finanspolitisk stimulans i form av lavere priser sannsynlig.
Verdensøkonomien på sin side vil begynne å ta opp litt damp etter å ha vært i doldrum de siste årene. Kinas vekst avtar riktignok, men den vokser fremdeles med et klipp på bedre enn 6%, og den kinesiske regjeringen gjør hva som helst for å holde ovnene varme. Kinas naboøkonomier bør se mer vekst når lave renter og en avkjøling av handelskrigen fortsetter.
Følg med i Storbritannia nå som statsminister Johnson har sitt parlamentariske flertall. Han åpner hvelvene på 10 Downing street og bruker Storbritannias vei til vekst når det brexits bort. Tyskland, derimot, trenger å finne en måte å stoppe nedgangen og finne en vei til vekst. Som Europas største økonomi, når de trekker hele EU, sliper det med det.
Blir det en lavkonjunktur?
Ikke sannsynlig i 2020. Alle de ledende økonomiske indikatorene har fortsatt litt juice i seg, til tross for at industrien og industriell produksjon har avtatt. Oppløsningen av handelskrigen med Kina vil bidra til å øke selskapenes tillit, og den amerikanske forbrukeren er fortsatt sterk på grunn av et sunt arbeidsmarked, lav inflasjon og lave gasspriser. Den økonomiske ekspansjonen blir lang i tannen, men utvidelser dør vanligvis ikke av alderdommen.
Utenfor USA vrimler Tyskland på kanten av lavkonjunktur, og det kan trekke eurosonen ned med den. Christine Lagarde har ingen frykt for økonomisk stimulans, så stol på henne til å gjøre det som er nødvendig for å forhindre en hard landing i Europa.
Hvordan vil arbeidsmarkedet være i USA?
Det amerikanske arbeidsmarkedet vil forbli sterkt, men kanskje ikke så sterkt som det siste tiåret. De sunneste delene av økonomien er innen helseomsorg og tjenester. Førstnevnte er en voksende næring. Det siste er mer uforutsigbart siden tjenester dekker alt fra transport til media, finansielle tjenester og teknologi. Det er den største bidragsyteren til BNP, men det representerer også de korteste syklusvirksomhetene.
Når økonomien svekkes, er dette de første jobbene som går.
Vil Fed heve renten?
Alle signalene som Fed-klokkene har, stemmer der de vil at de skal være. Inflasjonen er tam, vi er nesten i full jobb og senking av rentene i 2019 har åpnet døren for mye refinansiering, noe som setter penger i forbrukernes lommer. Fed kan øke rentene hvis inflasjonen øker, selv om det kan koste styreleder Powell jobben hans. Jeg vil si liten sjanse for en økning, men mer sannsynlig at vi holder oss akkurat der vi er.
Hvordan vil boligmarkedet være i USA?
Boligmarkedet vil holde seg sterkt gitt hvor lave boliglånsrenter er akkurat nå. Spør alle som kjøpte et hjem på 1970- eller 1980-tallet om boliglånsrenter, og du vil innse at vi bor i godteriland akkurat nå. Boligprisene er dyre i storbyene, og de kryper høyere i voksende metroområder som Charlotte, Austin og Phoenix, men forbrukerne er sterke, gjeldsnivået er relativt lavt og långivere er mindre bekymret for utlån enn de var for et tiår siden. Det virkelige spørsmålet er om yngre kjøpere har lyst til å eie hjem. Det kommer ikke til å påvirke 2020-boligmarkedet, men det er 10 billioner dollar spørsmålet for det neste tiåret.
Vil forbrukerutgiftene fortsette å være sterke?
Forbrukerne vil fortsette å bruke så lenge gassprisene forblir lave, rentene holder seg lave og selskapene fortsetter å ansette. Hvis du slipper noen av disse variablene, kan forbrukerne stramme beltene, men det ser ikke ut sannsynlig på kort sikt. Jeg nevner bensinpriser fordi det å fylle ut tanken og dagligvarehandelen for de fleste er de mest håndgripelige, gjentakende bruksformene vi gjør.
Vil markedet fortsette oppgangen?
De amerikanske aksjemarkedene vil vokse, men ingenting i likhet med de 25-30% vi har hatt glede av i 2019. Vi har hatt vinden bak oss med tre rentekutt, avtagelsen av skattelettelsene i 2017 og en bølge av tilbakekjøp av aksjer i selskapet slike som vi aldri har sett før. Tilbakekjøpet avtar, og det samme er veksten i bedriftene. Gapet mellom bedriftens inntjening og aksjekurser har vokst seg litt for bredt for mange investorer, så vi må dempe forventningene våre til avkastning.
De globale markedene er i bedre posisjon til å overgå USA i 2020. Europa har vært fanget i en nedtur de siste årene, men oppløsningen av Brexit, enkel pengepolitikk og forbedringer i global handel bør bidra til å øke etterslepende økonomier som Tyskland og Spania. Asiatiske markeder er også godt rustet hvis handelskrigen mellom USA og Kina er løst og global vekst akselererer.
Når vi investerer, bør vi alltid være klare til å forvente det uventede. Det er det som gjør det morsomt og fascinerende. Det er alltid mer å lære og muligheter for å bli smartere. La oss gjøre det sammen igjen på det nye året.
Her til et flott 2020!
