Investorer står overfor betydelig risiko ved å investere i alle gearede børshandlede fond (ETF-er), men spesielt 3x ETF-er, på grunn av høyere grad av utnyttelse. Utlånte ETF-er kan være nyttige for kortsiktige handelsformål. Imidlertid undervurderer de fleste investorer ulempene med utnyttede ETF-er. De er ikke egnet for langsiktige investeringer. Vurder disse nøkkelrisikoer før du investerer i 3x ETF-er.
compounding
Effekten av sammensetning er en stor risiko for utnyttede ETF-er. Compounding er den kumulative effekten av å anvende gevinster og tap på et hovedbeløp kapital over tid. Dette matematiske konseptet kan forårsake betydelige gevinster eller tap i utnyttede ETF-er.
Anta for eksempel at en investor har plassert $ 100 i et 3x fond. Indeksen som fondet sporer, går opp 5% per dag i to påfølgende handelsdager. Den daglige prosentvise økningen for 3x-fondet er 15% per dag. Investeringen er verdt $ 115 etter den første dagen, og den er verdt $ 132, 25 etter avsluttet handel den andre dagen. Investeringen er derfor opp 32, 25% i løpet av de to dagene i stedet for bare 30%. Dette er høyere avkastning enn en investor kan forvente. Selv om denne høyere gevinsten kan være en midlertidig fordel, resulterer sammensetning vanligvis ikke i et positivt resultat.
Begynn med samme initial $ 100, antar at prisen på referanseindeksen går opp 5% en dag og ned 5% neste handelsdag. 3x går opp 15% og ned 15% på påfølgende dager. Etter den første handelsdagen er den første investeringen på $ 100 verdt $ 115. Neste dag etter at handelen er lukket, er den nåværende investeringen verdt $ 97, 75. Dette representerer et tap på 2, 25% på en investering som vil spore referanseporteføljen uten bruk av gearing. Volatilitet i et utnyttet fond kan raskt føre til tap for en investor.
Daglige tilbakestillinger
De fleste utnyttede ETF-er tilbakestiller eksponeringen for den underliggende referanseindeksen på daglig basis. Disse ETF-ene sporer generelt de daglige bevegelsene i referanseindeksene. Eksponeringen tilbakestilles på daglig basis, noe som kan påvirke avkastningen over flere handelsøkter. I bevegelser som svinger opp og ned, er avkastningen for girede ETF-er lavere enn hva investorene forventer. Dette henger sammen med begrepet sammensetting. Mens utnyttede ETF-er kan prestere bra i retningsmarkeder, klarer de seg ikke bra i hakkete markeder. Markeder er ofte hakkete, og reduserer dermed effektiviteten til utnyttede ETF-er.
Bruk av derivater
Mange 3x ETF-er bruker derivater for å tilby sine daglige forestillinger. Disse fondene kan bruke futures kontrakter, bytter eller opsjoner for å gi økt eksponering for referanseporteføljen. Bytteavtaler er tilpassede avtaler med en motpart for utveksling av kontantstrømmer over tid, basert på bevegelsen i indeksen.
For eksempel, i en bytteavtale for en aksjeindeks, betaler den ene parten kontant som tilsvarer indeksavkastningen, mens den andre parten betaler en flytende rente. Investorer står overfor risikoen for mislighold fra motparten i avtalen. Selv om sannsynligheten for mislighold sannsynligvis er minimal, bør investorene fortsatt være klar over denne muligheten.
Høye kostnadsforhold
3x ETF-er har også veldig høye utgiftsforhold, noe som gjør dem til attraktive midler for langsiktige investorer. For eksempel har VelocityShares 3x Long Crude Oil ETN en utgiftsgrad på 1, 35%. Sammenlign dette med Vanguard Total Stock Market ETF, som har en liten kostnadsgrad på 0, 05%. Dette er en forskjell på 1, 3%. For en investering på 50 000 dollar som holdes i et år i hver ETF, vil dette representere 675 dollar mer i utgiftsgebyr for VelocityShares 3x Long Crude Oil ETN. Disse høye kostnadsforholdene har en betydelig innvirkning på investeringsavkastningen over tid.
