Så du noen gang noe du ikke kan se? Neste gang du går til dagligvarebutikken din, må du være oppmerksom på øynene på kornboksene. Du vil ikke kunne se at hver maskot ser ned.
Rotet ut som det kan være, det er slik at maskotene kan få øyekontakt med barna. Dette hjelper med å få oppmerksomhet og etablere tillit. På denne måten er det mer sannsynlig at barn ber foreldrene om å kjøpe en boks kornblanding. Det er riktignok skumle tankekontroll, men der - nå kan du ikke se det.
Så det gjelder meg og overvåke uvanlig handel. Det hele startet da jeg fikk en kundeordre som jeg aldri hadde sett. Jobben min var å matche kjøpere og selgere av store blokker med aksjer og opsjoner. Ordren var en aktivistisk investor som tok en enorm eierandel i et selskap. Når noen trenger å kjøpe millioner av aksjer, går grunnleggende ut vinduet - i det minste midlertidig. Et nesten konkurs selskaps aksjekurs steg med 70% på noen få uker, utelukkende fordi min klient var en kjøper.
Det var sjokkerende å være vitne til førstehånds hvilken innvirkning store investorer kan ha på aksjer. De beveger bokstavelig talt markeder. Det endret måten jeg ser markeder på, og nå kan det ikke sees. Derfor er det så viktig for meg å overvåke hva store institusjonelle investorer sannsynligvis gjør uvanlig.
I forrige uke var inntjeningssesongen i full gang. Og mens indeksene er oppe, er det en viss flyktighet under overflaten. I følge FactSet rapporterte 46% av selskapene i S&P 500 resultatene for første kvartal, og 77% slo EPS-estimatene, som er over femårs gjennomsnittet. Gjennomsnittsslaget er 5, 3% høyere, noe som også er over fem års gjennomsnitt. Av selskapene som rapporterte, slo 59% salgsanslag. Dette er solid sterke beregninger.
Den blandede inntektsnedgangen for 1. kvartal er -2, 3% fra og med fredag 26. april. Hvis det er den faktiske nedgangen for kvartalet, vil det være første gang for en nedgang i inntjening fra året før siden 2. kvartal 2016. Dette var i stor grad forventet på grunn av tøffe sammenligninger fra år til år. Imidlertid rapporterer seks sektorer inntektsvekst fra år til år, ledet av helsehjelpen og verktøyene. I mellomtiden rapporterer fem sektorer om inntjening fra år til år, ledet av energi og av infoteknologi, noe som fører til at inntektene slår på 96%:
FactSet
En bemerkelsesverdig langsiktig trend er at inntjeningsveksten er tett knyttet til markedets styrking. Legg merke til at når det var antydninger til nedgang i inntektene, hadde det en negativ innvirkning på markedet. Den siste nedtrakkingen virket som overdreven i forhold til den midlertidige nedgangen i EPS:
FactSet
Makrobildet stiller opp ganske pent for fortsatt sterk inntjening. "Trade resolution" er nå på media. Resultatutviklingen siden 24. desember har vært fantastisk, med informasjonsteknologi og halvledere fremdeles suverene. Veksten gikk bra denne uken, med S&P 500 Growth, Russell, NASDAQ og Russell Growth-indeksene som alle steg høyere.
De enkelte sektorene reagerer også godt. I forrige uke så helsevesenet ta en mage-flopp, men denne uken så det sprette som den mest presterende sektoren i uken, opp 3, 7%. Kommunikasjonen var nest best, opp 2, 7%, fulgt tett av verktøy og eiendommer. På overflaten er dette imidlertid defensiv sektorhandling og advarer om mulig volatilitet fremover.
FactSet
Tilbake til uvanlig institusjonell aktivitet: vi så store innkjøp av tech, industri, finans og i mindre grad energi. Salget var mindre enn uken før. Oppsiktsvekkende var retardasjonen i salg av helsehjelp.
www.mapsignals.com
Når man ser på hvordan sektorene stabler seg, rangerer Mapsignals alle aksjer som enkelt kan omsettes av institusjoner - omtrent 1400 i gjennomsnitt - og deretter gjennomsnittet poengsum per sektor. Vi ser en etterlikning av den nylige prisaksjonen: tech, industrials og skjønn er topp når det gjelder både tekniske og grunnleggende elementer, mens materialer, telekom og helsehjelp kommer inn sist. Nok en gang er veksten topper:
www.mapsignals.com
La oss til slutt bare se på uvanlig kjøp kontra uvanlig salg. Som du ser nedenfor, etter at Q1 har økt med uvanlige kjøp, har kjøp klart å opprettholde seg ganske bra. Selgingen har tatt seg opp bare nylig. Dette er en god ting, ettersom et balansert forhold mellom kjøp og salg er sunt for en vedvarende oksekjøring i aksjer. Jeg liker vanligvis å se rundt 2: 1 kjøper kontra selger - det vil si at det daglige gjennomsnittet av uvanlige kjøpssignaler for å selge signaler bør være 66% kjøper og 33% selger for en sunn bærekraftig trend.
www.mapsignals.com
Små øyne kikker opp på kornfigurer som stirrer ned på dem. Vi ser bare frokostmat. Markeder ebber og flyter i et hav av hverdagslige kjøpere og selgere. Jeg ser store aktører som prøver å være stille om det. Noen ganger er et annet perspektiv akkurat det som trengs. Pablo Picasso sa: "Andre har sett hva som er og spurt hvorfor. Jeg har sett hva som kan være og spurt hvorfor ikke."
Bunnlinjen
Vi (Mapsignals) fortsetter å være bullish på amerikanske aksjer på lang sikt, og vi ser en eventuell tilbaketrekking som en kjøpsmulighet. Aksjer innen teknologi og industri ser det mest uvanlige kjøpet, noe som gjør sektorene best i klassen.
