Hva er et putt?
En put er en opsjonskontrakt som gir eieren rett, men ikke forpliktelse, til å selge et visst beløp av den underliggende eiendelen til en fast pris innen et bestemt tidspunkt. Kjøperen av en salgsopsjon mener at den underliggende aksjen vil falle under utøvelsesprisen før utløpsdatoen. Utøvelsesprisen er prisen som den underliggende eiendelen må nå for at opsjonskontrakten skal ha verdi.
Grunnleggende om salgsalternativer
Salg omsettes på forskjellige underliggende eiendeler, som kan omfatte aksjer, valutaer, råvarer og indekser. Kjøperen av en salgsopsjon kan selge eller utøve den underliggende eiendelen til en spesifisert strykpris.
Verdien av en salgsopsjon verdsettes ettersom prisen på den underliggende aksjen svekkes i forhold til strykprisen. På baksiden synker verdien av et salgsopsjon etter hvert som den underliggende aksjen øker. Verdien til et salgsalternativ synker også når utløpsdatoen nærmer seg.
Den mulige utbetalingen for en holder av en put er illustrert i følgende diagram:
Bilde av Julie Bang © Investopedia 2019
Hva er et Put?
Viktige takeaways
- En put gir eieren rett, men ikke forpliktelse, til å selge den underliggende aksjen til en fast pris innen en spesifikk tid. En salgsopsjonsverdi går opp etter hvert som den underliggende aksjekursen svekkes. putalternativets verdi går ned når den underliggende aksjen verdsetter seg. Når en investor kjøper en put, forventer hun at den underliggende aksjen vil synke i pris.
Gjennomgang av avrop og anrop
Derivater er finansielle instrumenter som henter verdi fra prisbevegelser i deres underliggende eiendeler, som kan være en vare som gull eller aksje. Derivater brukes i stor grad som forsikringsprodukter for å sikre seg mot risikoen for at en spesiell hendelse kan oppstå. De to hovedtyper av derivater som brukes til aksjer er salgs- og anropsopsjoner.
En samtaleopsjon gir innehaveren rett, men ikke plikten, til å kjøpe en aksje til en viss pris i fremtiden. Når en investor kjøper en samtale, forventer hun at verdien av den underliggende eiendelen vil stige.
En salgsopsjon gir innehaveren rett, men ikke plikten, til å selge en aksje til en viss pris i fremtiden. Når en investor kjøper en put, forventer hun at den underliggende eiendelen vil synke i pris; hun kan selge opsjonen og få overskudd. En investor kan også skrive en salgsopsjon for en annen investor å kjøpe, i så fall ville hun ikke forvente at aksjekursen skulle falle under utøvelsesprisen.
Eksempel — Hvordan fungerer et salgsalternativ?
En investor kjøper en opsjonskontrakt på ABC-selskapet for $ 100. Hver opsjonsavtale dekker 100 aksjer. Utøvelseskursen for aksjene er $ 10, og den nåværende ABC-aksjekursen er $ 12. Denne salgsopsjonen har gitt investoren rett, men ikke plikten, til å selge 100 aksjer av ABC til 10 dollar.
Hvis ABC-aksjer faller til 8 dollar, er investorens salgsopsjon i pengene (ITM) - noe som betyr at streikprisen er under markedsprisen på den underliggende eiendelen - og hun kan lukke sin opsjonsposisjon ved å selge kontrakten på det åpne markedet.
På den annen side kan hun kjøpe 100 aksjer av ABC til den eksisterende markedsprisen på $ 8, og deretter utøve sin kontrakt om å selge aksjene for 10 dollar. Ser vi bort fra provisjoner, er overskuddet for denne stillingen $ 200 eller 100 x ($ 10 - $ 8). Husk at investoren betalte en premie på $ 100 for salgsopsjonen, noe som ga henne rett til å selge aksjene til utøvelsesprisen. Ved å ta utgangspunkt i denne startkostnaden, er den totale fortjenesten $ 200 - $ 100 = $ 100.
Som en annen måte å jobbe en salgsopsjon på som en sikring, hvis investoren i det forrige eksempelet allerede eier 100 aksjer i ABC-selskapet, vil den posisjonen bli kalt et gift put og kunne tjene som en sikring mot fall i aksjekursen.
