Verdipapirer av aksjefond, også kalt "full nedleggelse", er aldri gode nyheter. Avvikling innebærer salg av alle fondets eiendeler og fordelingen av utbyttet til aksjonærene. I beste fall betyr det at aksjonærene blir tvunget til å selge om gangen, ikke av deres valg. I verste fall betyr det at aksjonærene lider tap og betaler kapitalgevinstskatt også.
Standard & Poor's bemerket i en rapport fra 2016 om resultatene til fond sammenlignet med deres indeksnormer at nesten en fjerdedel av alle amerikanske og internasjonale aksjefond var blitt slått sammen eller likvidert de siste fem årene.
De fleste døde midler er slått sammen til et annet i fondsfamilien. Denne ruten er enklere for aksjonærene fordi pengene deres umiddelbart investeres i et lignende (og ofte mer vellykket) fond.
Spenningen er borte
Likevel skjer likvidasjoner, vanligvis etter at et fond har falt i verdi. Dette tvinger investorer som kjøpte da fondet var dyrere å selge med tap. Enda verre er det at fondet kan ha innebygde kapitalgevinster, noe som kan ha en umiddelbar innvirkning på investorer som holder fondet på en skattepliktig konto. Dette skjer når et fond ikke selger en aksje som har steget i verdi siden det ble kjøpt.
For investorer betyr dette at selv om aksjen kan være kjøpt av fondet før noen investorer kjøpte inn, overføres ikke skatteplikten for disse gevinstene til investorene før aksjen er solgt og gevinsten er realisert og betalt til nåværende aksjonærers kontoer. Dette skjer på grunn av det "gjensidige" eierforholdet i aksjefond. Derfor, når fondet er avviklet, selger investoren ikke bare fondet for mindre enn kjøpesummen, men betaler fortsatt skatt på kapitalgevinster som de ikke fikk fordel av. Dette kan være spesielt skadelig for investorer som holder fondet på skattepliktige kontoer, da skattene ikke kan utsettes slik de kan være i en skatteutsatt investering, for eksempel en 401 (k) plan.
La de gode tider rulle
Midler avvikles av forskjellige årsaker, med dårlig resultatrangering som en av de viktigste årsakene. Dårlig ytelse reduserer kapitalstrømmene, da investorer velger å ikke kjøpe seg inn i et fond som ikke gjør det bra. Det bringer også ned verdipapirforvaltningsfirmaets resultater. Hvis firmaet har fem fond og fire av dem har det bra, gir det å stenge den dårlige utøveren en rekord basert på fire vellykkede fond.
Dårlig ytelse medfører også dårlig omtale, noe som kan føre til store innløsninger. Når formuesbasen faller, øker kostnadene for å drive virksomhet. Midler opererer i stordriftsfordeler, og større er bedre ut fra et kostnadsbesparende perspektiv. Når kostnadene øker, kan det bli ulønnsomt å drifte et fond.
Hvis investorer taper penger, vil sannsynligvis fondet holde åpent så lenge fondet kan drives lønnsomt, men når fondsselskapet begynner å føle varmen, blir fondet avsluttet. Tross alt er fondselskaper i virksomhet for å tjene penger.
"Hvor lenge?" Blues
Fondsavslutning er vanlig, spesielt blant nye fond. Hvis et fond ikke får popularitet og vokser i løpet av de tre første årene, vil det sannsynligvis stenge. Flere hundre fond stengte nesten hvert år på slutten av 1990-tallet og begynnelsen av 2000-tallet. Nisjefond er spesielt sårbare, fordi de ofte investeres i kjepper, eller fokuserer på et så lite aspekt av en bransje at det er en risiko konseptet aldri vil fange på med investorer.
Tegn på at et fond er en kandidat til nedleggelse inkluderer et stort fall i resultatene som opprettholdes uten utvinning. En dårlig merittliste over flere år er nok en advarsel. Fordi dårlig langsiktig ytelse ganske enkelt ikke appellerer til investorer, er tunge innløsninger en annen mulig indikator.
Når du er nede og ute
Hvis du har fått en følelse av at fondet ditt forsvinner, hva bør du gjøre? Det er forskjellige strategier for forskjellige fond. Hvis du er investert i et åpent aksjefond, og tegnene til slutten kommer, er det på tide å ta turen mot avkjørselen så raskt du kan. Når investorer alle ønsker å selge et bestemt fond, har salgspresset en tendens til å senke fondets pris. Å komme deg ut tidligere enn senere kan hjelpe deg med å få en bedre pris for aksjene dine og berge mest mulig av investeringen din.
Bunnlinjen
Nedleggelse av verdipapirfond er ikke ekstraordinære hendelser. De skjer hele tiden som en del av fondsbransjens naturlige konjunktursyklus. Du kan minimere eksponeringen din for disse forekomstene ved å investere i fond med lange resultater for å lykkes og nøye overvåke eksponeringen din for nisjeprodukter. Når en nedleggelse skjer, er det ikke verdens ende. Gjør passende tiltak, lær av erfaringen og omfordel eiendelene dine for å holde de langsiktige investeringsmålene på sporet.
