Hva er vekslingskontroller?
Valutakontroller er pålagte myndighetsbegrensninger for kjøp og / eller salg av valutaer. Disse kontrollene gjør det mulig for landene å stabilisere økonomiene bedre ved å begrense innstrømmene og utstrømmene av valuta, noe som kan skape valutakursvolatilitet. Ikke alle nasjoner kan bruke tiltakene, i det minste legitimt; den 14. artikkelen i Det internasjonale pengefondets artikler om avtale som bare tillater land med såkalte overgangsøkonomier å bruke valutakontroll.
Forstå vekslingskontroller
Mange vest-europeiske land gjennomførte valutakontroll i årene umiddelbart etter andre verdenskrig. Tiltakene ble imidlertid gradvis avviklet i takt med at etterkrigsøkonomiene på kontinentet stadig styrket; Storbritannia fjernet for eksempel den siste av sine begrensninger i oktober 1979. Land med svake og / eller utviklingsøkonomier bruker vanligvis valutakontroll for å begrense spekulasjoner mot deres valutaer. De innfører ofte kapitalkontroll, som begrenser mengden utenlandske investeringer i landet.
Land med svake eller utviklende økonomier kan kontrollere hvor mye lokal valuta som kan byttes eller eksporteres - eller forby en utenlandsk valuta - for å forhindre spekulasjoner.
Valutakontroller kan håndheves på noen få vanlige måter. En regjering kan forby bruk av en bestemt utenlandsk valuta og forby lokalbefolkningen å eie den. Alternativt kan de innføre faste valutakurser for å motvirke spekulasjoner, begrense all eller all utenlandsk valuta til en myndighetsgodkjent veksler, eller begrense mengden valuta som kan importeres til eller eksporteres fra landet.
Tiltak for å avverge kontroller
Én taktikk selskaper bruker for å jobbe rundt valutakontroller, og for å sikre valutarisiko, er å bruke det som kalles terminkontrakter. Med disse ordningene arrangerer sikringen å kjøpe eller selge et gitt beløp av en ikke-omsettelig valuta på en gitt termin, til en avtalt kurs mot en større valuta. Ved forfall avregnes gevinsten eller tapet i hovedvalutaen fordi det er forbudt å regulere i den andre valutaen ved kontroller.
Valutakontrollene i mange utviklingsland tillater ikke terminkontrakter, eller tillater at de bare brukes av innbyggere til begrensede formål, for eksempel å kjøpe viktig import. Følgelig, i land med valutakontroll, blir ikke-leverbare terminer vanligvis henrettet offshore fordi lokale valutareguleringer ikke kan håndheves utenfor landet. Land, der aktive offshore NDF-markeder har operert, inkluderer Kina, Filippinene, Sør-Korea og Argentina.
Valutakontroller på Island
Island tilbyr et nylig bemerkelsesverdig eksempel på bruk av valutakontroll under en finanskrise. Island var et lite land på rundt 334 000 mennesker, og økonomien kollapset i 2008. Den fiskeribaserte økonomien ble gradvis blitt omgjort til et gigantisk hedgefond av de tre største bankene (Landsbanki, Kaupthing og Glitnir), hvis formue var 14 ganger hele landets økonomiske produksjon.
Landet tjente i det minste i utgangspunktet av et stort tilstrømning av kapital ved å dra nytte av de høye rentene som bankene betalte. Men når krisen slo, trakk investorer som trenger kontanter pengene sine ut av Island, noe som fikk den lokale valutaen, kronen, til å stupe. Bankene kollapset også, og økonomien fikk en redningspakke fra IMF.
Under valutakontrollene klarte ikke investorer som hadde høye avkastningskurser på offshore-kroner ikke å bringe pengene tilbake til landet. Sentralbanken kunngjorde i 2015 at kontrollene ville bli opphevet innen utgangen av 2016. Den innførte også et program som kontoinnehavere ville kunne flytte penger tilbake på land ved å enten kjøpe innenlandsk krone til en rabatt fra den offisielle valutakursen eller investere i langsiktige islandske statsobligasjoner, med en betydelig straff for å selge tidlig.
